Finanční hodnocení projektů a příklady



Jeden finanční hodnocení projektů je to zkoumání všech částí určeného projektu s cílem zhodnotit, zda to bude mít budoucí výkon. Toto předběžné hodnocení bude tedy způsob, jak zjistit, zda tento projekt přispěje k cílům společnosti nebo zda to bude ztráta času a peněz.

Důležité je, aby finanční hodnocení předcházelo jakémukoli čerpání. Bez toho by nebylo zváženo mnoho finančních rizik projektu, což by zvýšilo pravděpodobnost neúspěchu projektu. Mějte na paměti, že toto hodnocení je založeno na odhadovaných údajích, takže nezajišťuje, že projekt bude úspěšný nebo neúspěšný.

Jeho realizace však významně zvyšuje pravděpodobnost úspěchu a varuje před důležitými faktory, které mají být v projektu zohledněny, jako je doba návratnosti investice, ziskovost nebo příjem a odhadované náklady.

Index

  • 1 Charakteristika
    • 1.1 Tok finančních prostředků
    • 1.2 Financování
    • 1.3 Doba návratnosti investice
    • 1.4 Cíle
  • 2 Metody finančního hodnocení 
    • 2.1 Čistá současná hodnota (NPV)
    • 2.2 Vnitřní míra návratnosti (IRR)
    • 2.3 Období obnovení (PR nebo Payback)
  • 3 Příklady
    • 3.1 VAN a IRR
    • 3.2 Obnova nebo doba návratnosti
  • 4 Odkazy

Vlastnosti

Charakteristiky tohoto hodnocení se mohou značně lišit v závislosti na typu projektu. Všechna hodnocení by se však měla týkat následujících témat:

Peněžní tok

Jakmile bude projekt fungovat, bude generovat příjmy a výdaje. Pro každý provozní rok je nutné odhadnout, kolik budou navzájem generovány za účelem získání toku dostupných prostředků.

Financování

Ačkoli si společnost může dovolit samofinancování projektu, ve finančním hodnocení je důležité, aby se s projektem zacházelo tak, jako kdyby se musel financovat sám..

Doba návratnosti investice

Další důležitou informací při finančním hodnocení projektu je doba, po kterou bude projekt ziskový.

Cíle

Pokud cíle projektu nejsou v souladu s vizí a posláním společnosti, nedávalo by to smysl.

Metody finančního hodnocení

Existuje velké množství metod finančního hodnocení, z nichž nejznámější jsou: čistá současná hodnota (NPV), vnitřní míra návratnosti (IRR) a doba obnovy (PR nebo Zpětná vazba).

Čistá současná hodnota (NPV)

NPV je postup, který měří současnou hodnotu řady budoucích peněžních toků (tj. Výnosů a nákladů), které vzniknou projektem..

Za tímto účelem musí být v současné situaci společnosti zavedeny budoucí peněžní toky (jejich aktualizace prostřednictvím diskontní sazby) a porovnat je s investicí provedenou na počátku. Pokud je to větší, projekt se doporučuje; jinak to nebude vhodné provádět.

Vnitřní míra návratnosti (IRR)

IRR se snaží vypočítat diskontní sazbu, která dosáhne pozitivního výsledku projektu.

Jinými slovy, hledejte minimální diskontní sazbu, za kterou se projekt doporučuje, a vytvoří zisk. IRR je tedy diskontní sazba, s níž se NPV rovná nule.

Období obnovení (PR nebo Zpětná vazba)

Tato metoda se snaží zjistit, jak dlouho bude trvat obnovení počáteční investice projektu. Získává se přidáním akumulovaných peněžních toků, dokud nejsou rovny počátečnímu vyplacení projektu.

Tato technika má určité nevýhody. Na jedné straně bere v úvahu pouze dobu návratnosti investice.

To může vést k chybám při volbě mezi jedním projektem a druhým, protože tento faktor neznamená, že vybraný projekt je v budoucnu nejziskovější, ale že se jedná o projekt, který byl dříve obnoven..

Naproti tomu aktualizované hodnoty peněžních toků se neberou v úvahu jako v předchozích metodách. To není nejvhodnější, protože je známo, že hodnota peněz se v čase mění.

Příklady

VAN a IRR

Vezměme si příklad, že máme následující projekt, jehož cílem je zhodnotit: počáteční náklady ve výši 20 000 EUR, které by v příštích 3 letech vytvořily 5 000 EUR, 8 000 EUR a 10 000 EUR..

VAN

Pro výpočet NPV musíme nejprve vědět, jaký druh zájmu máme. Pokud nemáme těchto 20 000 €, žádáme o bankovní úvěr s úrokovou sazbou.

Máme-li tyto, musíme vidět, jaká rentabilita by nám dala peníze v jiné investici, jako je spořicí vklad. Řekněme tedy, že zájem je 5%.

Podle vzorce VAN:

Cvičení by vypadalo takto:

VAN = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Tímto způsobem jsme vypočítali aktuální hodnotu ročního příjmu, přidali jsme je a odečetli jsme počáteční investici.

TIR

V případě IRR jsme již dříve poznamenali, že by to byla diskontní sazba, která činí NPV 0. Proto by vzorec byl NPV, zúčtování diskontní sazby a její vyrovnání na 0:

IRR = 6,56%

Konečným výsledkem je proto úroková sazba, z níž je projekt rentabilní. V tomto případě je tato minimální sazba 6,56%.

Období obnovy nebo Zpětná vazba

Pokud máme dva projekty A a B, doba návratnosti nám dává roční návratnost každého z nich. Podívejme se na následující příklad:

Technikou Období obnovy by nejzajímavějším projektem byl projekt A, který obnoví svou investici v roce 2, zatímco B to dělá ve 3 letech..

Znamená to však, že A je časově výhodnější než B? Samozřejmě že ne. Jak již bylo řečeno, doba navrácení zohledňuje pouze dobu, kdy jsme obnovili počáteční investici projektu; nezohledňuje ziskovost ani aktualizované hodnoty prostřednictvím diskontní sazby.

Je to metoda, která nemůže být definitivní při výběru mezi dvěma projekty. Je však velmi užitečné kombinovat ji s jinými technikami, jako je VAN a IRR, a také získat předběžnou představu o době návratnosti počátečních výdajů.

Odkazy

  1. López Dumrauf, G. (2006), Aplikovaný finanční výpočet, profesionální přístup, 2. vydání, Editorial La Ley, Buenos Aires.
  2. Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002). 199 Marketingové otázky. Redakční norma
  3. Ehrhardt, Michael C.; Brigham, Eugene F. (2007). Firemní finance. Cengage Učení Editoři.
  4. Gava, L.; E. Šatník; G. Serna a A. Ubierna (2008), Finanční řízení: Investiční rozhodnutí, Delta Publishing.
  5. Gómez Giovanny. (2001). Finanční hodnocení projektů: CAUE, VPN, TIR, B / C, PR, CC.