Podíl:
Charakteristiky finanční struktury, klasifikace a příklad
finanční strukturu jedná se o kombinaci krátkodobých závazků, krátkodobého dluhu, dlouhodobého dluhu a kapitálu, který společnost využívá k financování svých aktiv a operací. Složení finanční struktury přímo ovlivňuje riziko a hodnotu přidruženého podniku.
Finanční manažer musí rozhodnout, kolik peněz si půjčit, získat nejlepší kombinaci dluhu a vlastního kapitálu a najít méně nákladné zdroje finančních prostředků. Stejně jako kapitálová struktura rozděluje finanční struktura částku peněžního toku od společnosti určené věřitelům a částku přidělenou akcionářům..
Každá společnost má jinou kombinaci podle svých nákladů a potřeb; každý podnik má proto svůj vlastní vztah dluhu a kapitálu. Může se stát, že organizace vydá dluhopisy, aby použila výnos získaný k nákupu akcií, nebo naopak vydala akcie a použila tyto zisky ke splacení svého dluhu..
Index
- 1 Charakteristika
- 1.1 Finanční struktura versus kapitálová struktura
- 1.2 Faktory, které je třeba zvážit
- 2 Klasifikace
- 2.1 Financování dluhem
- 2.2 Akce vlastníků
- 2.3 Rozdíly ve finančních strukturách
- 3 Příklad
- 4 Odkazy
Vlastnosti
Finanční struktura se týká umění navrhování kombinace fondů, které budou použity na financování společnosti, zejména s ohledem na výši dluhu, který má být vybrán, as jakým profilem úhrad.
Zahrnuje analýzu a rozhodnutí týkající se dluhových nástrojů, pokud je k dispozici více než jeden.
Výrazné spoléhání se na prostředky na dluh umožňuje akcionářům získat vyšší návratnost investic, protože v podnikání je méně kapitálu. Tato finanční struktura však může být riskantní, protože společnost má velký dluh, který musí být zaplacen.
Společnost umístěná jako oligopol nebo monopol je schopnější podporovat pákovou finanční strukturu, protože její prodeje, zisky a peněžní toky lze spolehlivě předvídat.
Naopak, společnost umístěná na vysoce konkurenčním trhu nemůže podpořit vysoký stupeň pákového efektu, protože zažívá zisky a volatilní peněžní toky, které by mohly způsobit, že ztratí dluhové platby a spustí konkurzní řízení..
Společnost v této poslední pozici musí vzít svou finanční strukturu na adresu většího kapitálu, pro kterou neexistuje požadavek na úhradu.
Finanční struktura versus kapitálová struktura
Finanční struktura zahrnuje ve svém výpočtu dlouhodobé a krátkodobé závazky. V tomto smyslu lze kapitálovou strukturu vnímat jako podmnožinu finanční struktury, která je více orientována na dlouhodobou analýzu.
Finanční struktura odráží stav pracovního kapitálu a peněžního toku, splatné mzdy, závazky a splatné daně. Poskytuje proto spolehlivější informace o současných obchodních podmínkách.
Faktory, které je třeba zvážit
Páka
Pákový efekt může být pozitivní nebo negativní. Mírný nárůst zisku před zdaněním výrazně zvýší zisk na akcii, ale zároveň se zvýší finanční riziko..
Kapitálové náklady
Finanční struktura by se měla zaměřit na snižování kapitálových nákladů. Kapitál dluhovými a upřednostňovanými akciemi je levnější zdroj financování ve srovnání s vlastním kapitálem.
Kontrola
Ve finanční struktuře je třeba vzít v úvahu, že riziko ztráty nebo zředění kontroly společnosti je nízké.
Flexibilita
Žádná společnost nemůže přežít, pokud má pevné finanční složení. Finanční struktura proto musí být taková, aby se při změně podnikatelského prostředí musela struktura přizpůsobit i očekávaným nebo neočekávaným změnám.
Solventnost
Finanční struktura musí být strukturována tak, aby nedošlo k riziku platební neschopnosti společnosti.
Klasifikace
Finanční struktura popisuje původ všech fondů, které společnost využívá k nabývání aktiv a úhradu nákladů. Pro všechny tyto fondy existují pouze dva typy zdrojů.
Financování dluhu
Společnosti získávají prostředky prostřednictvím dluhového financování, zejména z bankovních úvěrů a prodeje dluhopisů. Ty se v rozvaze objevují jako dlouhodobé závazky.
Je třeba vzít v úvahu zejména to, že dluh společnosti (závazky rozvahy) zahrnuje také krátkodobé závazky, jako jsou závazky, krátkodobé bankovky, splatné mzdy a splatné daně..
Akce majitelů
To jsou ty, které společnost vlastní v plném rozsahu a které jsou v rozvaze uvedeny jako „akcie akcionářů“. Akce pak pocházejí ze dvou zdrojů:
- Zaplacený kapitál: jsou platby, které společnost obdrží za akcie, které investoři nakupují přímo od společnosti, když vydává akcie.
- Nerozdělený zisk: zisk po zdanění, který společnost udržuje po výplatě dividend akcionářům.
Tyto dva zdroje dohromady tvoří celou stranu rozvahy. Podnikatelé, kteří se zajímají o finanční strukturu společnosti, budou srovnávat procenta jednotlivých zdrojů s ohledem na celkové financování.
Relativní úrokové sazby definují finanční páku společnosti. Ty určují, jak se vlastníci a věřitelé podílejí na rizicích a odměnách vyplývajících z výkonu podnikání.
Rozdíly ve finančních strukturách
Malá společnost spíše zvažuje tradiční modely financování. Možnost obdržení soukromých investic nebo vydávání cenných papírů je nemusí mít k dispozici.
Společnosti v odvětvích, které jsou více závislé na lidském kapitálu, mohou raději financovat své operace vydáváním dluhopisů nebo jiných cenných papírů. To jim může umožnit získat příznivější sazbu, protože možnost ručit s aktivy může být velmi omezená..
Větší společnosti, bez ohledu na své odvětví, mají sklon uvažovat o nabízení dluhopisů nebo jiných cenných papírů, zejména pokud společnosti již mají akcie obchodované na veřejném trhu..
Příklad
Následující obrázek ukazuje, jak se finanční a kapitálové struktury objevují v rozvaze společnosti.
Skupiny bilančních prvků definují pro podnik tři struktury: strukturu aktiv, finanční strukturu a kapitálovou strukturu.
Finanční struktura společnosti je znázorněna na straně celého dědictví a pasiv a kapitálová struktura je součástí finanční struktury.
Finanční a kapitálové struktury ukazují, jak se vlastníci investorů podílejí na rizicích a výhodách společnosti. V důsledku toho tyto struktury popisují pákový efekt.
Odkazy
- Investopedia (2018). Finanční struktura. Převzato z: investopedia.com.
- Řešení Matrix (2018). Finanční struktura, kapitalizace kapitálové struktury, pákový efekt. Převzato z: business-case-analysis.com.
- Steven Bragg (2018). Finanční struktura. Účetní nástroje. Převzato z: accountingtools.com.
- Surbhi (2015). Rozdíl mezi strukturou kapitálu a finanční strukturou. Klíčové rozdíly. Převzato z: keydifferences.com.
- Leonardo Gambacorta (2014). Finanční struktura a růst. Převzato z: bis.org.