Čistá současná hodnota pro to, co se používá, jak se vypočítává, výhody, nevýhody



čistá současná hodnota (VPN) je rozdíl mezi současnou hodnotou peněžních příjmů a současnou hodnotou peněžních toků za dané časové období..

Čistá současná hodnota je určena výpočtem nákladů (záporných peněžních toků) a požitků (kladných peněžních toků) za každé období investice. Období je obvykle jeden rok, ale může být měřeno v čtvrtletích nebo měsících.

Jedná se o výpočet použitý pro zjištění současné hodnoty budoucího toku plateb. Představuje hodnotu peněz v čase a může být použita k porovnání podobných investičních alternativ. Je třeba se vyvarovat jakéhokoli projektu nebo investice s negativní VPN.

Index

  • 1 Hodnota peněžních toků v čase
  • 2 Jaká je čistá současná hodnota??
    • 2.1 Příklad použití
  • 3 Jak se vypočítává?
  • 4 Výhody
    • 4.1 Pravidlo pro současnou čistou hodnotu
  • 5 Nevýhody
  • 6 Příklady
    • 6.1 První krok: čistá současná hodnota počáteční investice
    • 6.2 Druhý krok: čistá současná hodnota budoucích peněžních toků
  • 7 Odkazy

Hodnota peněžních toků v čase

Hodnota peněz v čase určuje, že čas ovlivňuje hodnotu peněžních toků.

Například věřitel může nabídnout 99 centů za příslib obdržení $ 1 následující měsíc. Slib obdržet ten samý dolar do 20 let v budoucnu by však dnes pro toho samého věřitele znamenal mnohem nižší hodnotu, i když odplata v obou případech byla stejně pravdivá..

Toto snížení současné hodnoty budoucích peněžních toků je založeno na zvolené míře výnosnosti nebo diskontní sazbě..

Pokud například existuje řada peněžních toků, které jsou v čase identické, peněžní tok v současnosti je nejcennější a každý budoucí peněžní tok se stává méně hodnotným než předchozí peněžní tok..

Je to proto, že proudový tok může být obrácen okamžitě, a tak začít získat ziskovost, zatímco s budoucím tokem nemůže být.

Jaká je čistá současná hodnota??

Díky své jednoduchosti je čistá současná hodnota užitečným nástrojem pro určení, zda projekt nebo investice povedou k zisku nebo čisté ztrátě. Kladná čistá současná hodnota má za následek zisk, zatímco negativní výsledkem je ztráta.

Čistá současná hodnota měří přebytek nebo schodek peněžních toků z hlediska současné hodnoty nad náklady fondů. V teoretické rozpočtové situaci s neomezeným kapitálem musí společnost provést všechny investice s kladnou čistou současnou hodnotou.

Čistá současná hodnota je ústředním nástrojem v analýze peněžních toků a je standardní metodou pro využití hodnoty peněz v čase pro hodnocení dlouhodobých projektů. To je široce používané v ekonomice, finance a účetnictví.

Používá se při přípravě kapitálových rozpočtů a při investičním plánování k analýze rentability investice nebo plánovaného projektu..

Příklad použití

Předpokládejme, že by se investor mohl rozhodnout, že dostane platbu ve výši 100 USD dnes nebo za rok. Racionální investor by nebyl ochoten odložit platbu.

Co by se však stalo, kdyby se investor mohl rozhodnout, že dnes obdrží 100 dolarů nebo 105 USD za rok? Pokud je plátce spolehlivý, že dalších 5% by stálo za to čekat, ale pouze v případě, že by nic jiného než investoři nemohli dělat s $ 100, které budou vydělávat více než 5%.

Investor může být ochoten počkat rok, aby vydělal dalších 5%, ale to nemusí být přijatelné pro všechny investory. V tomto případě je 5% diskontní sazba, která se bude lišit podle investora.

Pokud by investor věděl, že by v příštím roce mohl vydělat 8% relativně bezpečné investice, nebyl by ochoten odložit platbu ve výši 5%. V tomto případě je diskontní sazba investora 8%.

Společnost může stanovit diskontní sazbu s použitím očekávaného výnosu jiných projektů s podobnou mírou rizika nebo nákladů na půjčování peněz na financování projektu..

Jak se počítá?

Pro výpočet čisté současné hodnoty se používá následující vzorec:

Rt = čistý peněžní přítok nebo odtok v jednom období t.

i = míra diskontu nebo rentability, která by mohla být získána v alternativních investicích.

t = počet časových období.

Je to snadnější způsob, jak si zapamatovat koncept: NPV = (Současná hodnota očekávaných peněžních toků) - (Současná hodnota investovaných peněz)

Kromě samotného vzorce lze čistou současnou hodnotu vypočítat pomocí tabulek, tabulek nebo kalkulaček.

Peníze v současnosti mají v budoucnu více než stejnou částku, a to v důsledku inflace a zisků alternativních investic, které by mohly být realizovány v mezidobí.

Jinými slovy, dolar, který je vydělán v budoucnu, nebude mít takovou hodnotu, jakou si v současné době vydělal. Element diskontní sazby vzorce čisté současné hodnoty je způsob, jak jej zohlednit.

Výhody

- Vezměte v úvahu hodnotu peněz v čase, s důrazem na předchozí peněžní toky.

- Dodržujte všechny peněžní toky po celou dobu trvání projektu.

- Použití diskontu snižuje dopad méně pravděpodobných dlouhodobých peněžních toků.

- Má rozhodovací mechanismus: odmítnout projekty se zápornou čistou současnou hodnotou.

Čistá současná hodnota je ukazatelem, kolik hodnoty investice nebo projektu přidává společnosti. Ve finanční teorii, pokud existuje volba mezi dvěma vzájemně se vylučujícími alternativami, musí být vybrána ta, která produkuje nejvyšší čistou současnou hodnotu.

Projekty s odpovídajícím rizikem by mohly být přijaty, pokud mají kladnou čistou současnou hodnotu. To nemusí nutně znamenat, že musí být provedeny, protože čistá současná hodnota na náklady kapitálu nesmí brát v úvahu náklady na příležitost, tj. Srovnání s jinými dostupnými investicemi..

Pravidlo čisté současné hodnoty

Předpokládá se, že investice s kladnou čistou současnou hodnotou bude zisková a investice s negativním výsledkem bude mít za následek čistou ztrátu. Tento koncept je základem pravidla čisté současné hodnoty, které uvádí, že by měly být zohledněny pouze investice s kladnými hodnotami NPV..

Kladná čistá současná hodnota ukazuje, že plánované zisky, které jsou výsledkem projektu nebo investice, v současných dolarech, převyšují předpokládané náklady, a to i v současných dolarech..

Nevýhody

Nevýhodou analýzy čistých současných hodnot je, že vytváří předpoklady o budoucích událostech, které nemusí být spolehlivé. Měření návratnosti investice s čistou současnou hodnotou je do značné míry založeno na odhadech, takže může existovat značný prostor pro chyby.

Mezi odhadovanými faktory jsou investiční náklady, diskontní sazba a očekávané výnosy. Projekt může vyžadovat zahájení nepředvídaných výdajů nebo může vyžadovat dodatečné výdaje na konci projektu.

Období obnovení nebo metoda obnovení je jednodušší alternativou k čisté současné hodnotě. Tato metoda počítá čas, který bude trvat, než uhradí původní investici.

Tato metoda však nebere v úvahu hodnotu peněz v čase. Z tohoto důvodu mají lhůty pro výpočet vypočtené pro dlouhodobé investice větší nepřesnost.

Období navrácení je navíc přísně omezeno na dobu potřebnou k navrácení počátečních investičních nákladů. Je možné, že míra návratnosti investic může zaznamenat náhlé pohyby.

Srovnání, která využívají období obnovy, neberou v úvahu dlouhodobou návratnost alternativních investic.

Příklady

Předpokládejme, že společnost může investovat do zařízení, které bude stát 1 000 000 USD, a očekává se, že bude generovat výnosy ve výši 25 000 USD měsíčně po dobu 5 let..

Společnost má k dispozici kapitál pro tým. Alternativně můžete investovat na akciovém trhu, abyste dosáhli očekávaného výnosu ve výši 8% ročně.

Manažeři mají pocit, že nákup týmu nebo investice na akciovém trhu jsou podobná rizika.

První krok: čistá současná hodnota počáteční investice

Vzhledem k tomu, že zařízení je zaplaceno předem, jedná se o první peněžní tok zahrnutý do výpočtu. Neexistuje žádný uplynulý čas, který má být počítán, takže odliv 1 000 000 USD nemusí být diskontován.

Určete počet období (t)

Očekává se, že tým vygeneruje měsíční peněžní tok, který trvá 5 let. To znamená, že do výpočtu bude zahrnuto 60 peněžních toků a 60 období.

Identifikujte diskontní sazbu (i)

Očekává se, že alternativní investice zaplatí 8% ročně. Protože však tým vytváří měsíční peněžní tok, musí být roční diskontní sazba převedena na měsíční sazbu. Pomocí následujícího vzorce zjistíme, že:

Měsíční sleva = ((1 + 0,08)1/12) -1 = 0,64%.

Druhý krok: čistá současná hodnota budoucích peněžních toků

Měsíční peněžní toky se získávají na konci měsíce. První platba dorazí přesně jeden měsíc po zakoupení zařízení.

Jedná se o budoucí platbu, takže musí být upravena o hodnotu peněz v čase. Pro ilustraci koncepce je prvních pět plateb odečteno z níže uvedené tabulky.

Kompletní výpočet čisté současné hodnoty se rovná současné hodnotě 60 budoucích peněžních toků po odečtení investice 1 000 000 USD.

Výpočet by mohl být složitější, pokud by se od týmu očekávalo, že bude mít určitou hodnotu na konci své životnosti. V tomto příkladu však nemá být nic cenného.

Tento vzorec lze zjednodušit na následující výpočet: VPN = (- 1 000 000 USD) + (1 242 322,82 USD) = 242 322,82 USD

V tomto případě je čistá současná hodnota kladná. Proto musí být zařízení zakoupeno. Pokud by současná hodnota těchto peněžních toků byla negativní, protože diskontní sazba byla vyšší nebo čisté peněžní toky byly nižší, investice by byla vyloučena.

Odkazy

  1. Bude Kenton (2018). Čistá současná hodnota - NPV. Investopedie. Převzato z: investopedia.com.
  2. Experimentální strojový překlad hesla 2019 z encyklopedie Wikipedia pořízený překladačem Eurotran. Čistá současná hodnota. Převzato z: en.wikipedia.org.
  3. CFI (2019). Co je čistá současná hodnota (NPV)? Převzato z: corporatefinanceinstitute.com.
  4. Tutor2u (2019). Vysvětlena čistá současná hodnota ("NPV"). Převzato z: tutor2u.net.
  5. Investiční odpovědi (2019). Čistá současná hodnota (NPV). Převzato z: investinganswers.com.
  6. Ellen Chang (2018). Jaká je čistá současná hodnota a jak ji vypočítáváte? Ulice. Převzato z: thestreet.com.