Vážené průměrné náklady na kapitál pro to, co se používá, jak se vypočítá, příklad



Vážené průměrné náklady na kapitál je míra, kterou se od společnosti očekává, že zaplatí v průměru všem svým držitelům cenných papírů za účelem financování svých aktiv. Je důležité poznamenat, že je diktováno trhem a nikoli vedením.

Vážené průměrné kapitálové náklady představují minimální výnos, který musí společnost získat na existující základně aktiv za účelem uspokojení svých věřitelů, vlastníků a jiných poskytovatelů kapitálu..

Společnosti získávají peníze z různých zdrojů: kmenové akcie, upřednostňované akcie, běžný dluh, směnitelný dluh, splatné dluhy, penzijní závazky, opce na výkonné akcie, vládní dotace atd..

Očekává se, že tyto rozdílné hodnoty, které představují různé zdroje financování, generují různé výnosy. Vážené průměrné náklady na kapitál se vypočítají s přihlédnutím k relativní váze jednotlivých složek kapitálové struktury.

Vzhledem k tomu, že náklady na kapitál jsou výnosem očekávaným vlastníky akcií a držiteli dluhů, vážené průměrné náklady na kapitál naznačují návratnost očekávaného zisku u obou typů zúčastněných stran..

Index

  • 1 Na co se používá??
    • 1.1 Kritická míra návratnosti
  • 2 Jak se vypočítá?
    • 2.1 Prvky vzorce
  • 3 Příklad
    • 3.1 Výpočet
  • 4 Odkazy

Na co to je??

Pro společnost je důležité znát své vážené průměrné náklady na kapitál jako způsob, jak měřit náklady na financování budoucích projektů. Čím nižší jsou vážené průměrné náklady na kapitál společnosti, tím levnější bude financování nových projektů.

Vážené průměrné náklady na kapitál jsou celkové výnosy požadované společností. Z tohoto důvodu ředitelé společnosti často používají vážená průměrná cena kapitálu k rozhodování. Tímto způsobem mohou určit ekonomickou proveditelnost fúzí a dalších expanzivních příležitostí.

Vážená průměrná cena kapitálu je diskontní sazba, která by měla být použita pro peněžní toky s rizikem podobným riziku společnosti.

Například v analýze diskontovaných peněžních toků lze použít vážené průměrné pořizovací náklady kapitálu jako diskontní sazbu pro budoucí peněžní toky, aby se získala čistá současná hodnota podniku..

Kritická míra návratnosti

Vážené průměrné náklady na kapitál mohou být také použity jako kritická míra návratnosti, proti které mohou společnosti a investoři vyhodnotit výkonnost investic. Je také nezbytné provádět výpočty ekonomické přidané hodnoty (EVA).

Investoři používají vážené průměrné náklady na kapitál jako indikátor, aby věděli, zda je výhodné investovat.

Stručně řečeno, vážené průměrné náklady na kapitál jsou minimální přijatelnou mírou návratnosti, při které musí společnost vytvářet výnosy pro své investory.

Jak se vypočítá?

Pro výpočet váženého průměru kapitálových nákladů vynásobte náklady na každou složku kapitálu svým poměrným vážením a vezměte součet výsledků..

Metoda výpočtu vážených průměrných nákladů kapitálu (CCPP) může být vyjádřena následujícím vzorcem:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Kde:

Cp = náklady vlastního kapitálu.

Cd = náklady na dluh.

P = tržní hodnota aktiv společnosti.

D = tržní hodnota dluhu společnosti.

V = P + D = celková tržní hodnota financování společnosti (kapitál a dluh).

P / V = ​​procento financování, které je vlastní.

D / V = ​​procento financování, které je dluhové.

Ic = sazba daně z příjmů právnických osob.

Prvky vzorce

Pro výpočet vážené průměrné pořizovací ceny kapitálu musíte určit, která část společnosti je financována vlastním kapitálem a kolik s dluhem. Pak vynásobte každou jejich příslušnými náklady

Náklady na dědictví

Pořizovací cena vlastního kapitálu (Cp) představuje kompenzaci, kterou trh vyžaduje výměnou za vlastnění aktiva a převzetí rizika vlastnictví.

Vzhledem k tomu, že akcionáři očekávají, že získají určitou návratnost svých investic do společnosti, je míra výnosnosti požadovaná akcionáři nákladem z pohledu společnosti, protože pokud společnost nenabízí očekávaný výnos, akcionáři jednoduše prodají své akcií.

To by vedlo ke snížení ceny akcií a hodnoty společnosti. Náklady na vlastní kapitál jsou tedy v podstatě částkou, kterou musí společnost vynaložit na udržení ceny akcií, která uspokojí investory..

Náklady na dluh

Náklady na dluh (Cd) se vztahují k efektivní sazbě, kterou společnost platí ze svého současného dluhu. Ve většině případů to znamená náklady na dluh společnosti před zohledněním daní.

Výpočet nákladů dluhu je poměrně jednoduchý proces. K tomu se použije tržní sazba, kterou společnost v současné době platí za svůj dluh..

Na druhé straně jsou k dispozici daňové odpočty na zaplacené úroky, z nichž mají prospěch společnosti.

Z tohoto důvodu je čistá cena dluhu společnosti částkou úroku, kterou platí, mínus částka, kterou ušetřila na daních, v důsledku daňově odpočitatelných plateb úroků..

To je důvod, proč náklady na dluh po zdanění jsou Cd * (1-sazba daně z příjmů právnických osob).

Příklad

Předpokládejme, že nová ABC Corporation potřebuje získat kapitál ve výši 1 milion dolarů, aby mohla nakupovat kancelářské budovy a potřebné vybavení pro provádění svých činností..

Společnost vydává a prodává 6 000 akcií za každých 100 USD za účelem získání prvních 600 000 dolarů. Vzhledem k tomu, že akcionáři očekávají návratnost 6% své investice, náklady na kapitál činí 6%..

ABC Corporation pak prodá 400 dluhopisů za každých 1000 dolarů, aby vznesla dalších 400 000 dolarů kapitálu. Lidé, kteří tyto dluhopisy nakoupili, očekávají návratnost 5%. Náklady na dluh ABC jsou proto 5%.

Celková tržní hodnota společnosti ABC Corporation je nyní 600 000 USD vlastního kapitálu + 400 000 USD dluhu = 1 milion dolarů a sazba daně z příjmů právnických osob je 35%..

Výpočet

Nyní máme všechny složky pro výpočet vážených průměrných nákladů kapitálu (CCPP) ABC Corporation. Použití vzorce:

CCPP = (($ 600,000 / $ 1,000,000) x 6%) + [(($ 400,000 / $ 1,000,000) x 5%) * (1-35%) = 0,049 = 4,9%

Vážená průměrná cena kapitálu ABC Corporation je 4,9%. To znamená, že za každý $ 1, který ABC Corporation získá od investorů, musí zaplatit téměř $ 0,05 výměnou..

Odkazy

  1. Investopedia (2018). Vážené průměrné náklady kapitálu (WACC) převzaté z: investopedia.com.
  2. Experimentální strojový překlad hesla 2018 z encyklopedie Wikipedia pořízený překladačem Eurotran. Vážené průměrné náklady na kapitál. Převzato z: en.wikipedia.org.
  3. Investiční odpovědi (2018). Vážené průměrné kapitálové náklady (WACC). Převzato z: investinganswers.com.
  4. IFC (2018). WACC. Převzato z: corporatefinanceinstitute.com.
  5. Wall Street Mojo (2018). Vážené průměrné náklady na kapitál Vzorec | Vypočítejte WACC. Převzato z: wallstreetmojo.com.